8月進(jìn)出口數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)

日期:2019年11月14日

中國(guó)2月份進(jìn)出口數(shù)據(jù)同比下降0.2%(以人民幣計(jì)算)，預(yù)計(jì)將為1.2%，而此前為30.2%。2月份中國(guó)出口同比增長(zhǎng)36.2%(以人民幣計(jì)算)，低于7.4%和6%的預(yù)期。2月份中國(guó)貿(mào)易賬戶(以人民幣計(jì)算)為2248.8億元，預(yù)期為- 689億元，高于1358億元。

1、2月份出口數(shù)據(jù)同比增長(zhǎng)36.2%，進(jìn)口數(shù)據(jù)同比增長(zhǎng)-0.2%，1月份出口數(shù)據(jù)同比增長(zhǎng)6%，進(jìn)口數(shù)據(jù)同比增長(zhǎng)30.2%。我們發(fā)現(xiàn)進(jìn)出口數(shù)據(jù)對(duì)比鮮明，反映出2月份進(jìn)出口仍有春節(jié)因素。因此，在分析2018年2月進(jìn)出口數(shù)據(jù)時(shí)，需要將其與2017年12月和2018年1月的進(jìn)出口數(shù)據(jù)進(jìn)行平均。

我們認(rèn)為，2017年12月至2018年2月的平均進(jìn)口為10.3%，明顯低于2017年全年的平均進(jìn)口，2017年全年的平均進(jìn)口下降了20%。這反映了可能已經(jīng)出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)內(nèi)需的拐點(diǎn)，1月份進(jìn)口的極高不是趨勢(shì)而是異常點(diǎn)。另一方面，2017年12月至2018年2月的平均出口額為16.5%，是一個(gè)相對(duì)較高的出口水平，反映了近期海外經(jīng)濟(jì)仍處于較高水平。但隨著年初全球股市崩盤，2018年全球經(jīng)濟(jì)存在很大不確定性，出口可能下滑。

2. 2月份進(jìn)口同比下降0.2%，明顯低于前月，主要是受經(jīng)濟(jì)下行、春節(jié)因素和基數(shù)效應(yīng)三大不利因素影響。具體來(lái)說(shuō)，首先，隨著2018年經(jīng)濟(jì)衰退的逐漸顯現(xiàn)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)需求下降，拖累了2月份的出口數(shù)據(jù)。第二，由于春節(jié)因素的干擾，2018年1月進(jìn)口較上年同期增長(zhǎng)30.2%，反映了企業(yè)生產(chǎn)錯(cuò)位，導(dǎo)致2月進(jìn)口疲軟。第三，基礎(chǔ)效應(yīng)。2017年2月進(jìn)口同比增長(zhǎng)44.7%。2017年進(jìn)口超季節(jié)性增長(zhǎng)也是拖累2018年2月同比增長(zhǎng)的重要因素。

總的來(lái)說(shuō),盡管有許多令人不安的因素在2月份進(jìn)口數(shù)據(jù),我們發(fā)現(xiàn)之前仍明顯低于平均值,反映了經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)的拐點(diǎn)國(guó)內(nèi)需求逐漸出現(xiàn)自2017年以來(lái),在2018年對(duì)經(jīng)濟(jì)的下行壓力比較大。

3.2月份出口同比增長(zhǎng)36.2%，明顯高于前月，主要是受春節(jié)因素和基數(shù)影響。取平均值后發(fā)現(xiàn)2月份的出口數(shù)據(jù)相對(duì)較好，反映了近期海外經(jīng)濟(jì)支撐經(jīng)濟(jì)的高水平。

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